【煤炭開采】

　　進口數量和進口品質皆有下滑，國際高煤價對國內煤價形成支撐——行業點評報告-20220613

　　1、國際能源局勢緊張疊加部分地區疫情反彈，我國2022年前4個月累計煤炭進口下滑明顯

　　2022年1-4月，我國煤及褐煤進口數量累計7541萬噸，同比減少1472萬噸(或-16.3%)。一方面，俄烏沖突引發國際煤炭資源緊張，全球開展搶煤熱潮，引發煤價持續高位運行，國內進口中高卡煤出現倒掛現象，較大程度抑制我國煤炭進口;二方面，受年初疫情形勢加重影響，蒙古國邊境口岸通關效率低，直接導致其出口到我國煤炭數量銳減一半。 前4月印尼、俄羅斯、蒙古是主要來源國，占比分別為60.03%/18.09%/3.60%。

　　2、國務院減免煤炭進口稅率，以期望緩解煤價倒掛現象

　　為穩定煤炭能源供給，國務院關稅稅則委員會于2022年4月26日發布調整煤炭進口稅率公告稱，自2022年5月1日至2023年3月31日，對煤炭實施稅率為零的進口暫定稅率。我國對澳大利亞、印尼、菲律賓等國原先實行的就是零關稅。新政策利好俄羅斯、蒙古等來源地進口煤(普遍關稅在3%-6%)，考慮到4月份以來人民幣有所貶值，關稅減免的力度有限。

　　3、前4月動力煤累計進口量下滑，煉焦煤有所上升，進口煤整體品質有下滑

　　2022年1-4月我國褐煤、動力煤以及無煙煤等進口量均下滑，煉焦煤進口量有所增長。褐煤進口總量為3173.1萬噸，同比下降9.1%;動力煤進口總量為1343.5萬噸，同比下降40.5%;煉焦煤進口總量為1650.5萬噸，同比上漲11.7%;無煙煤進口總量為253.4萬噸，同比下降6.5%。從結構來看，高熱值的動力煤進口下滑幅度較大，煉焦煤進口小幅增加主要是俄羅斯貢獻，其品質相較澳洲、蒙古等國偏差，整體而言國內進口煤品質有所下滑。

　　4、國際煤價依然高位，對國內市場形成一定支撐

　　受俄烏沖突以及印度需求旺盛等影響，印尼六月動力煤參考價(HBA，約為6200大卡)每噸上漲48.27美元至323.91美元/噸，再創歷史新高，折算到中國約為2500元/噸(假設匯率6.7、運費15美金、增值稅稅率13%)，單位熱值顯著高于國內動力煤價格(國內5500大卡港口價格約為1300元/噸)，國際煤價處于高位，這將繼續影響國內進口煤，對國內沿海地區用煤構成一定影響，對國內煤炭市場形成一定支撐。

　　風險提示：(1)經濟下行風險;(2)國際能源局勢緊張風險;(3)海外國家疫情反復風險;(4)部分國家運力受限風險。

　　新聞來源：金融界